Caputo promete una reforma impositiva en Washington
Lo hizo durante un seminario organizado por JP Morgan, en la previa de su encuentro con Kristalina Georgieva, titular del FMI. El ministro de economía aclaró que primero se deben fortalecer las reservas del Banco Central, pero sostuvo que dicha reforma abarcaría las retenciones al campo y el impuesto al cheque y una reducción de ingresos brutos por parte de las provincias. Además, explicó que se avanzaría en una reforma jubilatoria y laboral una vez que se consolide el programa económico del gobierno. En diálogo con FRECUENCIA ZERO, el economista Iván Cachanosky opinó que “una reforma impositiva tendrá más impacto en la retórica política que en el bolsillo de la gente”: “se eliminarán muchos pequeños impuestos, pero con eso no se va a barrer la presión impositiva que hoy sigue siendo alta”, aclaró. Por otro lado, analizó la salida del cepo y el respaldo del mercado, que impidió una disparada del tipo de cambio: “la salida del cepo es una buena noticia, aunque hubiera sido preferible que sea antes y sin el apoyo del FMI; Milei logró el monto del fondo, pero con equilibrio fiscal y con mejor timing que Macri porque es el momento en que el campo comienza a liquidar dólares; este año hay recursos para que el dólar no se dispare tanto”, agregó.
Posible acuerdo con el FMI e internas en el gobierno
“Al acuerdo le falta el moño” dijo el presidente Javier Milei en declaraciones televisivas. De esta forma, dio a entender que el gobierno argentino se predispone a sellar un nuevo programa financiero con el Fondo Monetario Internacional durante el primer semestre del año. Sin embargo, pareciera que aún no hay paz porque se desataron tensiones dentro del gobierno luego de una columna del mandatario en el diario La Nación, con lo cual se acrecentaron las versiones de una posible salida de Luis Caputo. En diálogo con FRECUENCIA ZERO, el economista José Castillo opinó sobre los dichos del presidente y expresó: “Milei dice que ya estaría casi listo el acuerdo con el FMI, que no lo van a obligar a mover el tipo de cambio y que no va a pasar por el Congreso; o miente o vive en una realidad paralela porque, a lo sumo, puede haber un acuerdo de corto plazo, pero para cambiar vencimientos”. En este contexto, el presidente viajará a los Estados Unidos para coordinar una posible reunión con funcionarios del organismo, en tanto que el equipo económico estará en Sudáfrica para acercar posiciones en el G20. En cuanto a las disputas internas dentro del Ejecutivo, Castillo manifestó que “Caputo ya tiene tarjeta amarilla en el gobierno” y que “puede ser el próximo guillotinado”. Las diferencias entre ambos radican en que el presidente niega el atraso cambiario y minimiza el impacto del déficit comercial, mientras que el ministro sigue buscando dólares para acrecentar las reservas del Central. “Todos estos movimientos lograron que el riesgo país vuelva a subir y que los bonos caigan”, sostuvo el analista económico, en referencia a los conflictos del gobierno y la salida de nuevos funcionarios en las últimas horas.
El gobierno vuelve a intentar con el FMI
El ministro de economía de la Nación, Luis Caputo, viajó a Washington para asistir a la cumbre anual del Fondo Monetario Internacional, acompañado del presidente del Banco Central, Santiago Bausili, el viceministro de economía, José Luis Daza y el secretario de finanzas, Pablo Quirno. Se espera que mantenga una reunión con la titular del organismo, Kristalina Georgieva, y su número dos, Gita Gopinath. En diálogo con FRECUENCIA ZERO, el economista José Castillo explicó que aún quedan pendientes las últimas dos revisiones del acuerdo de facilidades extendidas, del cual el Ejecutivo no pudo cumplir una de las metas previstas: incrementar las reservas: “el gobierno está USD 2 mil millones por debajo de lo que pidió el FMI, entonces van a solicitar un waiver”, que es una solicitud de “perdón” o dispensa por dicho incumplimiento. Aparentemente, el FMI otorgará el waiver a la Argentina, quien enfrentará un 2025 con una “bomba de pagos con acreedores privados”. Sin embargo, el analista económico resaltó que el país “tiene que pagar los intereses, ya que la deuda de capital se comenzará a pagar recién en 2026”. Sin embargo, adelantó que “el mundo económico está mirando más a las elecciones en los Estados Unidos”, antes de lo que sucede puntualmente con el caso argentino.
FMI y bonistas en duda con la Argentina
El gobierno argentino viene de celebrar la aprobación de la octava revisión del Fondo Monetario Internacional y el consecuente desembolso de USD 800 millones. Sin embargo, para el economista José Castillo, el organismo internacional de crédito mantiene su desconfianza en el futuro del plan económico de Javier Milei: “para el FMI, una cosa es que cumplas las metas y otra cómo las estás cumpliendo; ellos siguen planteando dudas sobre la sustentabilidad en el mediano plazo y sostienen que el tipo de cambio está mal”, explicó. En diálogo con FRECUENCIA ZERO, el analista económico arrojó dudas sobre la aprobación de la novena o décima revisión y sostuvo que “no hay ni ampliación de fondos ni discusión de un nuevo acuerdo”. En este contexto, alertó sobre la presencia de papers de grandes bancos internacionales que recomiendan no invertir en el país: “los bonistas privados, es decir, los especuladores internacionales, tampoco le prestas a la Argentina y Barclays, uno de los principales bancos de inversión del mundo, dice explicitamente que no recomienda a sus clientes comprar activos argentinos porque no hay ninguna garantía”. ¿Cómo el gobierno puede generar esa confianza que necesita? Según José Castillo, se puede hacer en el largo plazo si se sigue con el ajuste y con las reformas estructurales (la reforma laboral, previsional y las privatizaciones) o en el corto plazo dependiendo de las reservas. No obstante, el economista alertó que “las reservas no están creciendo sino que se están achicando”: “en las últimas semanas está saliendo plata del Banco Central, encima los sojeros te están vendiendo a cuentagotas y nadie te presta un peso”, advirtió.
Caputo juega su supervivencia
El Ministro de Economía de la Nación viajó nuevamente a los Estados Unidos para reunirse con el Fondo Monetario Internacional, pero nuevamente volvió con las manos vacías: “el FMI aplaude el programa económico de Milei, pero no da plata; Caputo ya fue varias veces, logró la foto, pero después le dicen todo muy lindo, pero no hay plata”, graficó el economista José Castillo. En diálogo con FRECUENCIA ZERO, el analista político sostuvo que esto complica aún más la continuidad del ministro en el Poder Ejecutivo, porque “prometió conseguir plata para, de máxima, lograr la dolarización y, de mínima, levantar el cepo, pero nada de eso pasó”. Además, agregó: “el gobierno está buscando $15 mil millones como piso y no lo pueden conseguir en el mercado de capitales, por eso acuden al FMI; hasta Milei salió a buscar plata y se reunió con Elon Musk, pero no puso un peso”. José Castillo también analizó la intervención del gobierno libertario en el costo de las prepagas, luego que anunciaran una medida cautelar para que retrotraigan los valores a diciembre y devuelvan lo cobrado por encima de la inflación. Sin embargo, advirtió: “tengo dudas que aparezca una presión real por parte del gobierno; la administración anterior decía que intervenía, pero no apretaba para que pagaran las multas, todos se reían y hacían lo que querían; imagínense ahora”.
El FMI preocupado por el futuro de las medidas de Milei
El ministro de economía de la Nación, Luis “Toto” Caputo, viene manteniendo diferentes reuniones con representantes del Fondo Monetario Internacional: primero, se reunió con Gita Gopinath, subdirectora gerente de la entidad, en Buenos Aires, y luego con la titular del organismo, Kristalina Georgieva, en San Pablo durante la reunión de ministros del G-20. Sin embargo, el economista José Castillo develó una gran inquietud que trasladó el FMI al gobierno nacional: “la gran pregunta que hacen es cuál será la sustentabilidad política y social del plan de ajuste de Milei, esto es, si tendrá el apoyo del Congreso y de los gobernadores y si se puede hambrear a la gente sin que pase nada”, manifestó. En diálogo con FRECUENCIA ZERO, el analista económico sostuvo que “el modo en que el gobierno logró dicho superávit en enero” es el equivalente a decir “logré equilibrarme con los gastos de mi casa porque no pagué la luz y el gas”. Al respecto, aclaró: “igual te van a cobrar esos gastos el mes que viene; hay gastos como las jubilaciones o las transferencias a las provincias que si no las realizas a lo largo del año, es insostenible”. En este sentido, hizo referencia a medidas como el aumento de las jubilaciones por debajo de la inflación, la quita del fondo compensador del transporte para el interior o el fondo nacional de incentivo docente, entre otras. En este contexto, el economista resaltó que “no solamente los sectores populares están cada vez más en contra del gobierno”, algo que se evidencia en el incremento del fenómeno de los paros sectoriales, sino que “en la burguesía argentina hay sectores empresarios que están claramente en contra como las pymes o todos aquellos que dependen del mercado interno”.
Evitar o no la híper, esa es la cuestión
El economista José Castillo analizó el contexto económico tras el segundo debate presidencial, y sostuvo que “gane quien gane, la híper está latente”: “la diferencia es que Massa y Bullrich apuestan a que no suceda y a generar mecanismos de reconciliación o nuevos ajustes, pero el plan de Milei es directamente provocar la hiperinflación, que reviente todo y cuando ya no quede nada, presentar un programa de dolarización”, afirmó. En este sentido, el analista relató que “el viernes por la tarde hubo una reunión de la consultora Bull Market del padre de Ramiro Marra, donde plantearon que su escenario si gana Milei es provocar eso para que el peso se licúe y sea el primer paso para la dolarización. “A sus clientes les dijeron que se dolaricen urgentemente”, agregó. En diálogo con FRECUENCIA ZERO, Castillo también profundizó sobre la “situación muy conflictiva” que enfrenta el gobierno argentino en torno a los vencimientos de deuda: “en octubre hay tres vencimientos que el FMI aceptó correr para después de la elección, los cuales podrían llegar a pasar utilizando los derechos especiales de giro, pero el 1 de noviembre venden USD 700 millones más que son intereses y ahí sí ya no podría pagarlos, tendrían que recurrir nuevamente a los chinos, la corporación andina de fomento, etc”. Por si fuera poco, resaltó que “es muy probable que el FMI no le dé a la Argentina los USD 3 mil millones que arregló para finales de noviembre” y que “quieran reunirse con el nuevo presidente para acordar un nuevo programa”. El analista económico también se preguntó a cuánto estaría el dólar luego de los comicios: “es muy probable que, sin una hiperinflación, estemos con un dólar a $1500 cuanto más cerca estemos del cambio de gobierno; el dólar contado con liqui ya está hoy a $990 así que no es descabellado pensar esa cifra”. Además, explicó que el valor del dólar durante el Rodrigazo de 1975 ya llegó a $1500 y “fue el más alto de la serie” histórica de la Argentina.
Argentina recibe USD 7.500 millones del FMI
Esta semana, el director del Fondo Monetario Internacional aprobó el desembolso pactado con la República Argentina de USD 7.500 millones. Sin embargo, José Castillo, analista económico, afirmó: “habemus plata, pero para devolver; de este monto, una parte se va a utilizar para devolver a Qatar, otro para la Corporación Andina de Fomento, otro para el SWAP con China, además que tenemos nuevos pagos con el FMI, es decir que la plata entra y sale”. Frente a este panorama, Castillo indagó en cuánto dinero le podría quedar al gobierno para intervenir en el mercado de dólares. En diálogo con FRECUENCIA ZERO, el especialista afirmó que quedarían aproximadamente USD 10 millones, pero que hay USD 30 millones de importaciones pendientes de pagar: “no hay ninguna duda de que hay USD 10 millones de deuda comercial atrasada; las exportaciones que van a entrar en los próximos meses son muy pocas; esa poquita plata que te quedó siquiera te alcanza para el normal funcionamiento de la economía, sin contar que de esa misma plata tienen que bancar el dólar”, explicó. Castillo también explicó que “la próxima revisión del acuerdo e incluso la próxima entrada de plata quedó pendiente para noviembre, después de las elecciones, con lo que el gobierno actual tiene todo arreglado y le queda resolver a la próxima gestión, pero el FMI le dice a Massa, Bullrich y Milei que se deben bajar los sueldos, las jubilaciones y devaluar de vuelta”. En este sentido, el analista dijo que “el próximo que venga en diciembre se come el gran plan de ajuste del FMI con todas las reformas estructurales; el que diga que puede tener una política que resuelva las necesidades de la gente y que se mantiene el acuerdo con el fondo, está mintiendo”, agregó.
Massa viaja a Washington para cerrar acuerdo con FMI
El ministro de economía y precandidato presidencial de Unión por la Patria, viajó a los Estados Unidos para comenzar una gira en la que se reunirá con la titular del FMI, Kristalina Georgieva, y otros funcionarios del Departamento del Tesoro, mientras el Board del organismo deberá sellar el desembolso acordado con el gobierno argentino de USD 7.500 millones. “No hay que esperar grandes sorpresas, a pesar de que no se hayan cumplido las metas, no se haya logrado el nivel de reservas exigido, ni que la tasa de interés haya estado todo el tiempo de manera positiva o que se haya reducido el déficit fiscal como se acordó”, sostuvo Miguel Ponce, director del Centro de Estudios para el Comercio Exterior Siglo XXI y especialista en economía real. En diálogo con FRECUENCIA ZERO, el experto explicó que los USD 7.500 millones que transferirá el FMI “vienen para pagar a la Corporación Andina de Fomento, a Qatar y al propio fondo con USD 3.500 millones para el pago de capitales de intereses entre septiembre y octubre”. De los USD 2.200 millones restantes, Ponce detalló que “se van a usar para intervenir en el mercado cambiario y evitar una nueva corrida”, la cual ya fue provocada “por la debilidad del gobierno al estar en rojo con las reservas líquidas negativas y el proceso de endeudamiento en materia de importaciones”, además de los resultados de las PASO y la probabilidad de un proceso de dolarización. Miguel Ponce también comentó que el gobierno buscó inicialmente un desembolso de USD 10 mil millones a raíz del “reconocimiento del impacto de la sequía y los sobrecostos que se habrían originado por la invasión rusa a Ucrania”, pero la propuesta no fue aceptada por el fondo. Asimismo, afirmó que el gobierno exhibió “debilidad” a través del préstamo de la Corporación Andina de Fomento, que “presta dinero solo para obras de infraestructura”. En este contexto, Sergio Massa participará de reuniones con representantes del Banco Mundial, el BID e inclusive con Brian Nichols, funcionario de Joe Biden para asuntos de América Latina, entre otros.
El dólar blue sigue batiendo récords
La semana comenzó con un nuevo aumento del dólar paralelo, que subió $24 y alcanzó los $547 para la compra y $552 para la venta. El gobierno, tras el principio de acuerdo con el FMI, ajustó el dólar ahorro o solidario (que implica la cotización minorista más el 30% de Impuesto PAIS y un 35% de percepciones del impuesto a las ganancias) al dólar tarjeta (que representa el Impuesto PAÍS más el 45% de percepciones impositivas). En este sentido, Santiago Manoukian, economista de la consultora Ecolatina, explicó que la medida permitió “un reordenamiento de los tipos de cambio, pero que los tipos de cambio paralelos, financieros, como el contado con liquidación y el MEP no variaron demasiado”. El economista, en diálogo con FRECUENCIA ZERO, resaltó que “el gobierno puede intervenir más en ese tipo de dólares que en el blue, que es un mercado poco profundo, con muy pocas operaciones, que cualquier movimiento grande lo afecta mucho”. En este sentido, sugirió “ver más la tendencia del blue que su comportamiento en un solo día”: “se ve que durante el año, se viene ajustando al ritmo de los precios; lo que me preocuparía es que se mantenga estable, lo que implicaría un salto más grande”, agregó. Respecto al acuerdo con el FMI, Manoukian expresó que el organismo “no pide oficialmente una devaluación”, pero sí “un ajuste del gasto público y unificar el tipo de cambio”: “no sabemos si pide devaluación, pero con este tipo de cambio, Argentina no puede convivir mucho más porque es inconsistente con la necesidad de acumular reservas”, opinó. De esta manera, sostuvo que “el escenario base es que el FMI tenga que reformular el acuerdo con el próximo gobierno, porque este acuerdo tenía el objetivo de que no entráramos en default, pero no estaba pensado para atender cuestiones de fondo”.